年11月8日，国家主席习近平在“加强互联互通伙伴关系”东道主伙伴对话会上提议，以建设融资平台为抓手，打破亚洲互联互通的瓶颈，并宣布中国出资亿美元成立丝路基金，为“一带一路”沿线国家基础设施、资源开发、产业合作和金融合作等与互联互通有关的项目提供投融资支持。同年12月29日，丝路基金在北京完成工商注册，正式起步运行。

　　作为我国为推进“一带一路”建设专门设立的中长期开发投资机构，丝路基金成立并运行已有两年多的时间。秉承为“一带一路”框架内的经贸合作和双边、多边互联互通提供投融资支持的宗旨，丝路基金已推进了一批项目落地，为以资金融通促进中国与“一带一路”沿线国家和地区共同发展、共同繁荣作出了积极探索。

　　丝路基金在支持“一带一路”建设中重点拓展了哪些领域的业务？主要的投资方式是什么？怎样构建高效安全的投资管理体系？如何确保中长期财务可持续和合理的投资回报？带着这些问题，本报记者专访了丝路基金有限责任公司董事长金琦。

记者：请问您如何理解“一带一路”建设中丝路基金的定位和作用？

　　金琦：“一带一路”是新形势下推进全球化的创造性“中国方案”，为深化更大范围、更高水平、更深层次的国际合作提供了平台。中国提出的“一带一路”倡议，倡导的是全方位、立体化、多层次的互联互通，具有强大的包容性和互动性，而资金融通是其中的重要支撑。当然，“一带一路”建设也为金融业发展提供了广阔平台。

　　中国人民银行行长周小川两年前向媒体解释丝路基金的设想时表示，在“一带一路”未来会有大发展的背景下，需要将一些可以作出中长期承诺的资金用于“一带一路”有关的项目和能力建设，包括相关产业、行业的发展，也包括通信、道路等基础设施建设。总之，有这方面的需求，丝路基金也就应运而生了。

　　丝路基金起步运行两年多来，始终按照机构设立的使命定位，坚持支持和服务“一带一路”建设的战略定位，紧扣“一带一路”建设重要领域和关键节点，积极开拓业务，全面投资布局，创新发展模式，以实际行动执行着“一带一路”建设目标，践行合作共赢、开放包容的发展理念。

　　目前，丝路基金已实现了15个项目签约，承诺投资金额累计达60亿美元，投资覆盖了“一带一路”沿线的俄蒙、中亚、南亚、东南亚、西亚、北非及欧洲等地区，在基础设施、资源开发、产业合作、金融合作四大领域均有涉足。此外，丝路基金还单独出资20亿美元设立了中哈产能合作基金。粗略估算，目前丝路基金所参与项目涉及的总投资额已达亿美元。丝路基金已推进落实的一批投资项目，应该说对促进中国与“一带一路”沿线国家和地区共同发展、共同繁荣发挥了积极作用，也较好地体现了丝路基金的功能定位。

记者：您介绍了目前丝路基金的签约项目已有15个，丝路基金是如何选择项目的？您如何评价丝路基金两年多来的投资实践所取得的效果？

　　金琦：在服务“一带一路”建设的过程中，丝路基金坚持从一个个具体项目入手，扎实开展投资实践，探索积累经验。在项目选择上，我们希望与志同道合的合作伙伴一起，根据以下标准，共同开发项目和开展合作：一是项目要符合投资所在国家和地区的发展战略，有利于经济发展和民生改善；二是项目要能够支持中国企业参与国际产能合作，支持装备制造“走出去”，体现中国元素；三是项目要在商业上具有可行性，风险与收益要合理平衡；四是项目要符合国际规则和绿色环保要求，支持可持续发展。

　　两年来，丝路基金按照上述标准开展投资，在以资金实力支持“一带一路”建设方面取得了明显实效。

　　从宏观层面看，丝路基金投资支持的基础设施、资源开发、产能合作等项目促进了“一带一路”建设与项目所在国发展规划紧密对接，促进了区域内互联互通和项目所在国巩固了发展基础，加快了产业升级，并分享了中国经济的发展成果。

　　从中观层面看，丝路基金的股权投资推动产业资本“走出去”，在国际市场优化了配置，从而进一步支持带动了我国产业链升级和装备出口。

　　从微观层面看，丝路基金的投资发挥了有效连接“走出去”企业与国际市场的作用，利用投资机构的专业优势，帮助企业在“走出去”过程中尽快熟悉国际市场，以国际标准和规则提升企业的海外经营管理。

记者：我们注意到，丝路基金有些投资项目采取股权、债权配套的模式，这是出于何种考虑？

　　金琦：丝路基金根据企业和项目的实际需求来设计和考虑不同的投资方式，以使投资效益及项目建设发展成果达到优化和平衡。

　　一直以来，我国金融机构为支持企业“走出去”提供了大量金融服务和资金支持，但从资金结构上，贷款融资较多，直接投资比例较少。随着“走出去”向纵深发展，企业除了单纯的EPC工程承包之外，开始越来越多地以BOT等形式开展项目管理运营。特别是对于一些有利于互联互通的基础设施类项目，建设和运营期限较长、私人资本进入较少，丝路基金的投资能够为企业和项目提供中长期股权支持，帮助企业更好地立足当地市场开展经营管理；同时，还可以有效发挥股权投资的杠杆效用、增信作用和示范效应，带动各方面资金投入到项目中，从而丰富项目资金来源。丝路基金目前已开展的股权投资包括绿地和棕地等项目股权出资、企业并购和资产收购股权出资。

　　对于一些资金需求量大的项目，丝路基金还会在参股的同时，与银行等金融机构联合起来配套发放项目贷款。这样一方面项目的资产负债率更加合理，更容易获得信贷资金的支持；另一方面，丝路基金投入的资金形成了相互补充和配合，兼顾了风险与收益的平衡。

　　丝路基金在支持三峡集团投资巴基斯坦卡洛特水电站项目、联合中国化工收购意大利倍耐力公司、参与亚马尔液化天然气一体化项目、支持哈电国际投资阿联酋迪拜哈翔清洁燃煤电站项目中，都采取了“股权+债权”相配套的方式。

记者：丝路基金在投资实践各个环节中采取了哪些风险防控措施？如何确保中长期财务可持续和合理的投资回报？

　　金琦：风险与投资行为是同时存在的，任何一个投资机构都需要始终面对风险的课题。运行两年多来，丝路基金一直在探索如何建立符合中长期开发投资特点的，涵盖投、融、管、退各阶段、各环节的管理体系。实践中，我们始终注意把风险管理嵌入投资管理体系的内核之中，在项目全流程管理的各个环节，贯穿对风险的识别、判断、评估和应对安排，确保公司经营审慎、合规、稳健、安全。

　　在项目选择和评估中，丝路基金遵循市场原则，以较优质的投资回报来衡量和筛选优质项目，同时坚持丝路基金作为财务投资人承担相应的责任义务，要求企业作为投资和运营主体，建立起产权清晰、权责明确的治理结构，明确投资企业的经营管理责任。

　　项目筛选入库并进入实质性谈判时，丝路基金项目团队会坚持以商业化方式和相应的市场规则来设计合理的投资结构，与投资主体约定合理的投资回报，争取各相关方绑定共同利益，确保各方权、责、利的统一，并在投资协议中明确所投资金有对应的风险覆盖和安排。

　　在大型项目中，丝路基金还会考虑加入多个金融机构组成的银团，联合提供贷款资金支持，对冲和平衡股权投资风险。对于投资所在国政府重点推动的、具有公共产品性质的项目，丝路基金则通过推动政府层面协调，多方争取投资收益保障，具体包括利用所在国吸引投资的优惠政策，主动争取主权担保和政府承诺等。

　　在项目投资决策并实际出资后，丝路基金项目团队则将严格按照投资合同和管理规划落实对项目的管理，确保各阶段投资收益的实现以及对项目运营风险的及时识别和有效控制。丝路基金还通过参与项目公司董事会，参加项目的后期运营，敦促投资主体和运营方履行投资合约，遵守国际规则和投资所在国社会文化和法律法规，与投资主体共同履行在环境保护、劳工权益、就业政策、产业保护等各方面的义务，降低政策风险。

　　当然，丝路基金也针对不同类型的项目设计了相应合理的退出机制，商业性较强的项目将通过上市并达到投资回报预期要求后退出；具有公共属性的基础设施建设类项目一般采取BOT或PPP形式，在项目建成并运营后，通过向当地政府转让实现退出；也有的项目通过企业主体回购、公开上市、股权转让等方式退出。

　　记者：您如何看待“一带一路”投资合作的前景？丝路基金的发展愿景是什么？

　　金琦：“一带一路”建设投资需求巨大，投资合作市场广阔。丝路基金坚持与国内外各投资者优势互补，拓宽投资合作渠道，推动“一带一路”多层次投资合作。

　　目前，丝路基金已经和正在与几十个国家（地区）的政府部门和驻华使领馆、代表处建立工作联系，与包括国际金融公司（IFC）、欧洲复兴开发银行（EBRD）、欧洲投资银行（EIB）、亚投行、金砖银行在内的金融机构开展或研究组织不同形式的合作，在开展项目筛选、加强信息交流和经验分享、共同设立基金等方面形成了良好的合作基础，丰富了“一带一路”投资，有些项目中还联合开展了投融资。

　　随着“一带一路”建设的深入推进，丝路基金将面临更大的机遇和挑战。下一步，我们将通过不断探索和完善投资理念和实践、创新投融资模式，实现优化投资布局，提升投资质量效益。我们希望培养一支具有较强国际竞争力的直投人才队伍，建立良好的行业品牌和信誉，打造“一带一路”建设的主要投融资平台，为“一带一路”沿线各国资本和产业对接、促进生产要素开放和互补，发挥纽带和催化作用，在实现自身可持续发展的同时，更多支持“一带一路”沿线国家经济发展和民生改善，共同助力全球化新格局，惠及更多地区和人民。

记者：李国辉

主编：王小平

编辑：吴粤